股票配資 股票配資平臺 配資公司 股票配資 股票配資公司 股票配資公司 在線配資平臺

「人民幣貶值對股市的影響」 喬永遠:真正的牛市遠未來臨 人民幣是股市走強的第一要件

人民幣升值貶值對老百姓的影響_人民幣升值貶值怎么看_「人民幣貶值對股市的影響」

自2月11日以來,上海股票指數上漲了15%以上,市場對2019年股市觸底反彈的預期也越來越強,但無論預期如何樂觀,這一輪的迅速崛起仍然超出了所有人的預期.

根據興業銀行首席策略師喬的說法,離牛市即將到來的時間還很遙遠. “每次快速增長可能只有兩個驅動力,第一個是消除風險,第二個是杠桿增加. ”去年攪動市場的三個主要風險因素正在逐漸消失,但市場參與者的真正活力尚未顯現.

不足為奇的是,本周,在彌補了2018年的所有跌幅之后,創業板表示,它在另一天內迅速下跌了5%,這為令人興奮的市場提供了一個開端.

真正的“牛市”何時會出現?喬總認為,人民幣幣值的穩定甚至恢復是促進股市走強的首要因素: “未來兩到三年內,牛市崛起的一個非常重要的驅動力是人民幣升值. 人民幣升值預期帶來的資產價值的變化. 換句話說,只有人民幣升值,資產價格才能有穩定的上漲基礎.

經濟基本面告訴我們,在牛市真正到來之前,仍有許多準備工作要做. 總體而言,中國的經濟增長模式面臨90度的轉變. 轉型過程中的痛苦不斷激發著市場的神經. 專注于此,尚未真正解決2018年私營企業融資困難的遺留問題.

但是,與此同時,我們有更多機會. 內向看,產業轉型升級正如火如荼. 增量資金和海外資金正在進入市場. 從外部看,美聯儲的態度發生了變化,歐洲經濟疲軟正在創造一個有利于新興市場貨幣的外部環境.

我們期望的牛市可能已經晚了,但并非沒有. 每個周期都有自己的邏輯,闡明線索并尋找機會.

三大風險的消失與牛市格局

武漢街報,陸燕: 今年春天,我們看到資本市場似乎迎來了全面復蘇. 您如何看待這一輪復蘇?您認為目前資產配置的機會是什么?

喬永強: 去年市場關注的風險主要集中在股票,債券和外匯三個方面,基本上反映了城市投資平臺融資風險,民營企業債務風險三個維度的風險. ,以及人民幣匯率風險問題. 去年下半年,我們慢慢感受到了外部環境的壓力. 這種壓力的內部反映集中在這三個問題上. 因此,如果今年有一定程度的暖春模式,我認為這與這三個風險的消失是分不開的.

首先,逐漸暴露出去杠桿化城市投資平臺的風險. 核心原因是以前的債務積累很大. 去杠桿化限制了影子銀行的進一步發展. 政策方向是正確的,但在運作過程中,新制度并未有效地緩解以前積累的債務融資. 去年,地方政府的債務融資逐漸加劇了這一風險,直到今年年中才得到社會的認可.

第二是民營企業的債務風險. 自去年年中以來,私營企業融資已被大家廣泛理解. 我們看到,金融機構在資助國有企業方面比較慷慨,而在對私營企業的資助方面相對不足,這也限制了經濟活力的進一步釋放. 因此,我們認為,對民營企業融資的限制實際上是去年整體經濟增長放緩的重要原因.

第三個問題是匯率. 去年,從年初到年底,匯率曾一次貶值,甚至可能比2015年更大,盡管時間更長.

因此,去年我們可以看到債券市場和股票市場之間的巨大差異. 如果將全球主要資產放在一起進行排名,中國的債券資產收益率將在2018年居世界首位,達到7.7%以上;而股票資產的回報率在2018年排名倒數第二,超過-30%. 從本質上反映了股票和債券交易市場的三大風險.

今年,這三個主要風險正在逐漸消失,這可能是資本市場從冬天到春天,從寒冷到溫暖的主要驅動力. 去年年底已經反映出這三個主要風險的消失. 例如,去杠桿化過程已從單方面去杠桿化轉變為穩定杠桿. 直接信號是,今年一月社會融資和貨幣信貸總額大幅增加. 第二是民營企業的特殊政策,無論是總理年初對金融機構的親自調查和檢查,還是各級政策公告和講話,都為民營企業融資提供了途徑第三是匯率,我們發現去年下半年,大家對匯率貶值的預期開始明顯轉向穩定. 穩定的期望值是否有望增長,是一個值得討論的問題.

鄭重聲明:本文版權歸原作者所有,轉載文章僅為傳播更多信息之目的,如作者信息標記有誤,請第一時間聯系我們修改或刪除,多謝。

排列3走势图综合版啥